ZT 小鸡看盘

现在指数的走势量能是有点不济的，所以未来一段时间将是继续震荡，向上的力量在逐渐减小。2500点之后，上涨过程出现的的高点都伴随着更低的成交量。这种背离显示了一种隐患。

现在市场的走法无疑将取决于美国的金融紧缩或扩张。与美国市场的脱钩自08年10月以后开始，但是未来一段时间可能会重新挂钩。美国的金融体系扩张或收缩将决定A股的中长周期趋势。目前美国10年期国债收益率已经升至3.8%附近了，而我们分析过3月18日美联储声明出资购买国债表明了两点：1、国债收益率必须压制住，以避免影响财政筹资成本和利率相关资产市场；2、国外流入美国购买国债的资金在当时时点上已经不能满足美国迫在眉睫的需要。所以未来美联储继续买国债，那么全球流动性继续强烈扩张，但这种扩张是不对称的，在大宗商品价格上的反映将远远超过在经济和股市上。在扩张的前半段将带来上游产品价格上涨，上游行业利润扩张，股市流动性充足，带来指数主线和指数上涨，但是后期随着长期无风险收益率的不稳定，随着经济基础受到损害，随着房地产等资产价格的波动，指数最终将走向下跌。

目前我们难以判断美国国债收益率是急速上涨还是缓慢上升。如果是急速上涨则将是美国金融紧缩的开始，A股将大跌；如果是缓慢上升则美国将尽力维持收益率水平稳定，则全球货币将越来越多。

结合以上，指数的主线是没结束的，可以上涨的板块包括所有上游产业、金融（证券银行）以及尚未上涨到位的部分大盘股板块，板块的重估可以带动指数，但是可以相对谨慎一些。总体上看，未来两周内指数运行的区间将在2650-2950之间，上面的空间略大，但波动率会明显提升。