ZT 小鸡看盘

指数似乎越来越敏感，短线也越来越难判断。从量上来看，除了没有有效放量以外，缩量的幅度并不大，可以肯定量能表示本轮行情还没结束，中线至少要到当前点位上10%以上才可能见个顶，中长线持仓问题不大。

关于中线走势，我们注意到这样几个事实：1、国内的信贷扩张政策并没有发生任何改变，只是增量信贷能够找到的优质项目在递减，后面的扩张速度会进一步递减；2、G8会议的声明，清晰地表明了当前全球扩张性政策也没有发生变化。基于当前各国资产市场和实体经济的脆弱情况，指望短期内紧缩是不可能的，美联储此前的表态也只不过是对于美元意思意思的意思，要改变倾向那还真不容易。

长期来看有点隐忧，股市上涨固然是好事，楼市上涨却不是。1996-1997年东亚金融危机的起因就源于人民币1994年的大幅贬值，结果东南亚产品的外部需求大幅下降，产业投资机会缩减从而推动了实体经济资金向虚拟经济的投机。如果外部需求在两三年内没有明显好转，那么以我们这么高的外贸依存度来看，是解决不了过生产能和过剩资金的吸收问题的，当前资金这么大规模的推动房市上涨未来会导致更大的负面波动，要知道当前全球大宗商品价格的连续上涨带来了非常不稳定的长期利率预期。

周末与朋友聚会，了解到三个信息1、部分国际大石油公司已经减少了对于新能源的投资；2、据做装饰的朋友说，虽然房市成交活跃但是装修需求提升却并不很多，这表明了投资需求占了多数，假如虚假成交不严重的话；3、号称华尔街对于新兴市场的资产重新配置刚刚开始。

我们一直观察的美元港元汇率折腾了几天再度逼近跌停板，那说明资金没有流出香港市场，进而A股中线无大问题。短线的问题有点复杂，那么我们还是前面的判断，未来两周2650-2950。

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