ZT 小鸡看盘

技术上看，显然A股已经进入了加速状态。6周RSI指标升至90以上。如果以998-6124行情中各波上涨的经验来看，该指标进入90区间以后在明显调整之前持续上涨的周数分别为1、7、4、1。差异有点大，平均起来是3周左右。考虑到至今尚未有效放大的量能，我们认为这一波行情持续的时间长度在1-2周左右，但进入调整以后幅度却不一定会很大。

非常值得注意的是，从地方政府发债，到烟酒调税，等等都凸显了当前国家和地方财政面临的困境，而在大量存量国有股可以作为财政收入来源的情况下，国家的态度是用鲜明的表态来支持股市的稳定，在当前不把国有股减持作为财政筹资的主要手段。两者的对比表明了在这个位置上管理层的认可。

一年期和五年期的定存利率分别为2.25%和3.60%。如果倒算市场的均衡市盈率水平，那么就是30-40倍之间。进入3000点之后，30倍市盈率以上，则是波动增大的区间，但以当前的市场热情和流动性程度，不必担心指数会跌至25倍的水平。

近期一个非常值得注意的现象，是地方企业停牌重组的事件特别多。就各方面的信息来看，上海市国资体系整合的速度和力度是空前的，上海市的上市公司走势也都相当强。前面我们一直的分析态度是，资产整合可以给指数一个20%的溢价。如果按照利率水平测算指数刚刚进入估值区间的下限，那么指数的可预期区间至少位于在此之上20%即3500-4000区间了。

随着大宗商品价格的阶段性调整，美国长期国债收益率平稳了一段时间。在美国和中国的货币政策趋紧，或者美国出现资产市场崩溃导致的被动性金融紧缩之前，A股不会出现趋势性转折。

中短线而言看指数的量能和斜率。这一波的高点可能位于3150-3300之间，如果调整，3000一线支撑将较强。